По образованию Ипатьев был горным инженером, служил прежде в армии офицером-строителем, вышел в отставку в чине штабс-капитана (его брат — В. Н. Ипатьев — был выдающимся ученым-химиком). Обосновавшись в Екатеринбурге, Ипатьев стал инженером-подрядчиком, занимался предпринимательством и одновременно — активной общественной деятельностью. Избирался в гласные городской думы, входил в различные комиссии. Ипатьев занимал с женой Марией Федоровной (детей у них не было) и близкими верхний этаж многокомнатного дома. В нижнем, полуподвальном, размещались его контора и контора местного агентства по черным металлам, складские, хозяйственные службы. В одной из комнат, где была расстреляна царская семья,-был цементный склад. К дому примыкали довольно большой разросшийся сад, занимавший примерно полдесятины, надворные строения, колодец. При советской власти стоявшее рядом с домом служебное помещение верховым переходом было соединено со вторым этажом дома.
